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安奈儿(0028极速分分彩开奖75):本土中高端童

  &&安奈儿(0028极速分分彩开奖75):本土中高端童装品牌长期发展前景良好极速分分彩类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:沈雯琪 日期:2019-01-25

  本土纯正“童装第一股”,净利润恢复性增长。公司是A股唯一一家纯正童装标的,旗下品牌Annil,定位0-14岁中高端童装市场。2012-2017年,公司营业收入持续上升,但受到行业库存危机的影响,净利润波动较大。在经历了一系列改革后,2018年前三季度,公司营收和净利润恢复增长。2018年前三季度,公司实现营业收入7.95亿元,同比增长18.9%;实现净利润0.57亿元,同比增加25.6%。

  受益于消费升级,婴童产业发展空间大。注重品质,婴童人均消费支出增速远高于居民人均消费支出。总体而言,相较于其他年龄段,90后消费者对孕婴童产品可接受的价格范围都高于其它年龄段消费者。随着越来越多的90后成为父母,对高品质和优质品牌的追求度将不断提升。从购物频率上来看,2岁后童装成为除奶粉外婴童(0-3岁)家庭购物频率最高的品类。根据前瞻产业研究院预测的数据,未来几年我国童装行业将保持4.5%复合增速增长。目前,我国童装行业集中度很低,截至到2016年底CR5仅有8.8%,伴随着居民对于品质要求的不断提升,具备品牌沉淀和渠道资源积累的童装品牌有望实现更多发展。

  产品、渠道、运营全升级,服饰主业稳健增长。持续研发投入确保产品高品质,未来公司将注重产品结构调整(加强0-3岁小童类产品的发展)和产品生命周期更精细化管理(加强对短期售罄率的考核,提升销售折扣),从货品端更精准把握消费者需求。线上线下渠道并重,线下渠道以直营为主,经销业务逐步复苏,线上发展加速。通过提升ERP系统的覆盖率,加强对经销商精细化管理,利用利益共享和帮助开店的模式促进加盟业务模式的扩大。我们预计2019年整体线下业务有望呈现直营门店50-80家的净增长,预计公司5年后线家。线下活动和多媒体渠道并进,树立品牌强调亲子陪伴的形象,同时公司还积极推进会员系统建设,利用独特的会员活动,强化会员粘性。

  盈利预测与投资建议:预计公司2018-2020年EPS分别为0.63、0.75和0.89元,对应PE分别为24、20和17倍。考虑到公司19年净利润增速为18.9%,公司所处的婴童行业具有较强的抗经济下行能力,而婴童零售行业龙头标的爱婴室19年相较行业平均溢价82%,我们认为公司作为本土高品质童装第一股,给予公司一定的龙头溢价,给予19年22倍估值,对应目标价16.5元,首次覆盖,给予“增持”评级。

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  此次前来走秀的品牌,除了这些精美的礼服时装作品之外,还有来自世界各地的小模特们带来的精彩演绎,他们伴随着浪漫的星空照耀缓缓走来,灵动童趣的表演萌翻了现场的所有观众,让人们纷纷拿出相机记录下了这个精彩的瞬间。

  孩子堆江西男童童装加盟能否赚钱?春夏秋冬不断更新,季季有新款,多种系列多重风格,随心搭配。满足孩子全年服装用品需求。童装行业的一匹黑马孩子堆童装广受赞誉,童装产业被誉为服装业的朝阳产业,广阔的前景市场让创业者趋之若鹜,孩子堆江西男童童装加盟能否赚钱?品牌舒适布料,精致款式,成为市场上好的童装品牌之一。孩子堆服装品牌一流品牌引领童装风尚标,备受消费者好评。

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  李宁方面表示,2016年下半年李宁单独成立童装事业部,着手对童装业务进行重新布局,新品牌下设两条产品线岁的儿童。

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  嘉曼服饰从一开始以服装出口加工为主,到1995年创立“水孩儿”童装品牌,企业逐渐转型为享誉全国的以研发、销售为主的童装企业。现在定位经营中高端童装业务,主要从事童装的研发设计、供应链管理、运营推广、直营及加盟销售等核心业务。

  而little MO&Co.也开始选择将店铺内置于MO&Co.店铺内部,试图以混合店的形式满足很多“妈妈”消费者的购物需求,提供一站式购物。 随着国内服饰品牌的不断升级,这一部分跟随品牌成长起来的稳定消费者大多也成长为追求高品质产品和生活的消费者。而在国内服饰品牌年轻化的过程中,更多80后和90后父母也成为这些品牌的消费者,他们多数为独生子女,受过良好教育,同样主张高品质消费,注重品牌的特性。这一群体将为时尚儿童服装业创造更多发展契机。

  近日,“水孩儿”母公司嘉曼服饰更新招股说明书。招股说明书显示,嘉曼服饰计划通过本次IPO公开发行2700万股股票,募集资金约2.875亿元。其中,1.05亿元用于营销体系建设项目、1.33亿元用于电商运营中心建设项目、2334万元用于企业管理信息化项目、2563万元用于补充流动资金。

  据Wind数据,2018年上半年,同在童装行业的金发拉比库存占比为总资产的18.93%,安奈儿库存占比为总资产的32.35%,服装行业库存占总资产比较高的是太平鸟为31.04%,平均库存占比为18.8%。

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  MO&Co.也紧随其后于去年7月21日推出童装品牌little MO&Co.,其母公司、总部位于广州的EPO也宣布集团化多品牌发展。品牌公开资料显示,little MO&Co.在设计方面延续MO&Co.兼备酷和趣味的设计风格,并且强调童装产品主要采用天然亲肤的面料。

  嘉曼服饰上市有自己的实力,亦有诸多阻力,没有一家公司的上市之路平坦,不管怎样,希望童装企业能够再多一家上市,把自己做强做大,在竞争激烈的童装市场不断提高自己的竞争力,助力我国童装行业进一步成长。

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